تغییر نگاه دولت در بورس اثرگذار است

با روی کارآمدن دولت چهاردهم، مصاحبه‌های رئیس جمهور و دولتمردانشان این انتظار را به وجود آورد که نوع نگاه و رویکرد این دولت برخلاف سه سال گذشته است و رویکرد به بازار سرمایه به عنوان نماگر اقتصاد کشور تغییر می‌کند و شاهد بهبود وضعیت بازار خواهیم بود.
مصوبه‌های وزیر اقتصاد و رئیس سازمان بورس هم به این موضوع تاکید داشتند که آینده خوبی در انتظار بازار خواهد بود. اما بازار در مدت اخیر با چالش‌های مهمی درگیر بوده ‌و مادامی که این چالش‌ها رفع نمی‌شدند صرفا مصاحبه‌ها جنبه حمایت شفاهی پیدا می‌کرد و اثر آن حمایت‌ها در بازار دیده و اعتماد سهامداران جلب نمی‌شد. نرخ بهره بدون ریسک بالا، ثابت ماندن طولانی مدت نرخ ارز نیما، تغییرات شبانه قوانین و مقررات و عدم افشا یا دیر افشا شدن مصوبات و ابلاغیه‌ها باعث خدشه‌دار شدن اعتماد سهامداران شده بود. به گونه‌ای که در بازه‌ای از زمان شاهد بودیم تعداد سهامداران به زیر صدهزار نفر رسید.
در حال حاضر چالش‌هایی رفع شد مثل کاهش نرخ بهره بدون ریسک، رشد نرخ ارز نیما که رشد بسیار خوبی را تجربه کرد، تغییرات قوانین و مقررات به نفع شرکت‌ها مثل کاهش نرخ حقوق معدنی شرکت‌های معدنی و کاهش نرخ مالیات شرکت‌ها و همچنین مشوق‌های مختلفی که برای شرکت‌ها در نظر گرفته شد مثل تغییراتی در خصوص افزایش سرمایه شرکت‌ها از محل تجدید ارزیابی دارایی‌هایشان و یا از محل سود انباشته بوده که همه این موارد باعث شد تا آینده بازار روشن‌تر از گذشته باشد. این امر به نوعی یکی از مهم‌ترین اتفاقاتی بود که باعث رشد بازار سرمایه شد.
از سوی دیگر، کاهش سطح ریسک‌های سیاسی هم مهم‌ترین عاملی بوده که در رشد بازار اثرگذار بوده است. از طرفی شاهد آن بودیم که پس از انتخابات آمریکا با توجه به اینکه به نوعی این انتظار می‌رفت که سطح تنش حتی در منطقه و شاید در فضای بین المللی کمتر شود که این اثر خوبی در بازار داشت و به نوعی می‌توان گفت که رشد فعلی بازار دقیقا از بعد از انتخابات آمریکا شکل گرفت.
رشد فعلی شاخص بورس با توجه به عقب ماندگی که بازار سهام از سایر بازارها مثل ارز، طلا، مسکن و خودرو طی چند سال اخیر داشتند می‌تواند همچنان ادامه‌دار باشد در صورتی که ریسک‌های سیاسی در سطح پایین قرار بگیرند و شاهد تصمیمات درست در سطح کلان کشور باشیم. البته هر اصلاحی می‌تواند یک فرصت خرید محسوب شود. در غیر این صورت می‌توان انتظار داشت دوباره با افزایش سطح ریسک‌های سیاسی و تنش در منطقه و از طرفی احتمال درگیری مستقیم ایران و رژیم صهیونیستی شاهد این باشیم که رشد بازار متوقف شود و شاهد تغییر روند بازار باشیم.
همچنین عامل دیگری که می‌تواند روند مثبت بورس را تایید کند ارزش معاملات است. اگر ارزش معاملات همچنان در محدوده فعلی باشد و با افزایش شاخص افزایش یابد می‌تواند تایید کننده روند صعودی باشد.

• مهدی فرجی - کارشناس بازار سرمایه